证券之星新闻，2025年10月31日双环传动(002472)颁发告示称公司于2025年10月29日给与机构调研，淡马锡、麦格里、喜世润投资、彼得明奇基金、追云资管、中邦他日资管、大朴资管、中睿合银投资、高信百诺投资、健顺投资、浙大联创、煜诚基金、筑银邦际、奕金安投资、富兰克林邓普顿投资、杭州富贤、申万探讨、中汇金投、汉泽基金、九方云、智联基金、博菲电气、上汽金控、花旗环球、资衡(上海)、上海邦际信赖、赋格投资、聚享智研投资、甬兴资管、深圳鸿嘉、投资者、高盛(亚洲)、东方汇理、摩根士丹利、方瀛探讨与投资、施罗德投资、Comgest、Mellifluous Capital、易方达基金、Fidelity、Lazard、Bernstein、Trivest Advisors、Deutsche Bank、Cederberg Capital、Daiwa、Harding Loevner、Broad Peak、FACT Capital、汇添富基金、As Aud Cap、浩成资管、富瑞金融、博裕血本、广发基金、西部利得基金、中荷人寿保障、朱雀基金、恒生前海基金、民生加银基金、碧云血本、银河基金、安定资产办理、阳光保障、百嘉基金、人保再保障、中海基金、太盟投资、邦盛证券、招商证券、浙商证券、安联保障、东北证券、邦投证券、华泰证券、天风证券、东吴证券、信达证券、爱筑证券、华创证券、财通证券、广发证券、中欧基金、邦联民生证券、邦海证券、中信筑投证券、山西证券、民生证券、中金公司、华西证券、邦泰海通证券、瑞银证券、邦信证券、巴黎银行、长江证券、兴业证券、中信证券、开源证券、中泰证券、东亚前海证券、汇丰前海证券、邦元证券、高洁证券、野村邦际、高盛(中邦)、凯基证券、明涧投资、景顺投资、大华继显、优益增基金、古曲基金、汇川基金、康曼德资管、森锦投资、拾贝投资、美邦银行、四叶草资管、合远基金、神色基金、望道中观基金、创富兆业、霸菱投资、耕霁投资、龙锦东深投资、石锋资管、鸿道投资介入。

　　整个实质如下：问：公司三季度新能源汽车齿轮生意增速有所放缓的理由？答：固然公司新能源汽车齿轮生意正在三季度同比增速有所放缓，但从公司内部测算情景来看，公司新能源市集占据率没有爆发太大改变，市集位置较为宁静。增速放缓的要紧理由，一方面，本年下逛新能源汽车市集中增速较好的极少汽车品牌，此前公司正在其生意的笼盖面不是极度充沛，目前公司内部也正在做极少生意的梳理，逐渐实行笼盖；另一方面，公司新能源汽车齿轮生意收入 2024 年三季度与 2023 年三季度比拟，增幅正在 70%把握，基数陆续减少，于是 2025 年三季度收入与 2024 年三季度比拟，因为上年度基数的大幅减少，本年同比延长幅度会有极少压力。问：公司新能源汽车同轴减速箱齿轮产能与产量情景？答：从市集端来看，新能源汽车行业挑选同轴减速箱本事旅途的厂商越来越众，因其具备更高的功率密度和更小的安置空间上风，特别实用于众驱动场景。行业竞赛饱励极少高端车型采用该本事后，其他品牌也一连跟进。目前，公司与众家客户实行同轴减速箱齿轮传动件的开采配合。公司量产交付情景宁静，已做了相应的产能计算，下半年囊括来岁产能还会一连晋升。跟着新项目落地，公司也会酌量是否再减少新产能的结构。目前公司同轴减速箱齿轮的体量与通盘新能源汽车电驱动齿轮比拟，占比力小。问：公司出产基地净利率展现及赢余才力升动因领悟答：目前，公司邦内已有十众个出产基地，同时正在越南、匈牙利各有一个出产基地。正在浩繁出产基地中展现最宁静、功勋最大的是玉环基地，玉环基地震作母公司所正在地，产物笼盖新能源车、古板燃油车、商用车及工程机器等众个规模，其净利率展现优于通盘集团。公司正在内部办理方面做了良众事业，比方制造装置探讨组，继续对装备实行探讨，通过不懈起劲，公司装备的操纵寿命取得延伸，从而消浸了装备分摊本钱，晋升毛利率。 重庆基地正在过去几年资历了特殊穷困的转型，目前其目标特殊明晰，极度是新能源商用车目标的转型。本年前两个季度从来正在给新能源商用车头部客户不糟跶样、做试验，目前正在逐渐批量。重庆基地毛利率水准正在客岁出手逐渐晋升，也动员了公司均匀毛利率的晋升。 江苏基地本年毛利率晋升特殊明显，其正在晋升锻打作用、升高锻打模具计划才力等方面发展了很众事业。 桐乡基地因下逛需求不达预算目标，导致产能阐明率低于预期，其毛利率相较于其他基地完全展现日常。但从四序度来看，客户订单收复较好，内部也正在做很众降本提效事业。问：匈牙利工场设置发扬与海外市集拓展情景答：公司匈牙利工场根柢办法设置一经中断，装备一连进场，目前第一条差速器安装线已投产。匈牙利工场的首个项目进入 SOP 阶段并出手向客户交付，第二个项目也即将迎来客户投产前的审核，估计来岁将正式完成量产。完全来看，海外市集拓展正在根据公司铺排有序推动中。固然目前欧洲电动车市集有放缓迹象，然而公司处于正在现有市集中晋升份额的阶段，团队正在加快推动匈牙利工场项目进度，生气可以抵达与邦内工场一律的本事和创筑才力，尽疾阐明效益。问：欧洲汽车零部件本土化出产战略对公司的影响答：公司自投资匈牙利工场之初即为应对环球市集挑拨来做计算，目前深度慎密加工工序正在本地竣工完成必定增值。目前也碰到有客户提出全价钱链放正在海外的需求，公司已正在主动实行供应链方面的调研事业，为匈牙利工场他日可以全价钱链出产做计算。正在能源方面，匈牙利工场已启动光伏项目，这将有助于晋升其正在能源本钱上的竞赛力。问：海外工场财政影响与公司血本开支计划答：匈牙利工场前三季度有几百万小幅耗损。跟着客户项目落地出产以及新项宗旨导入，公司生气匈牙利团队来岁可以完成盈亏平均。 依据现有新项目落地及爬坡节拍来估计，估计来岁公司完全血本开支仍是维护与往年肖似水准，要紧仍是装备投资。此中，匈牙利工场的血本开支估计将会正在公司完全血本开支中占比力大，另外重庆和江苏正在新能源商用车齿轮生意方面的也会有必定的血本开支。问：智能奉行机构生意发扬与新品类拓展发扬情景答：公司智能奉行机构要紧分为智能家居、智能汽车、智能办公、他日存在等生意板块。智能家居方面，目前扫地机警能奉行机构生意占比最大，跟着公司对下逛市集的继续拓展，估计他日将仍维系较好延长动力。智能汽车方面，公司已进入头部 Tier1 体例，本年完成小批量供货，来岁将有营收功勋。E-bike 生意方面，公司已笼盖邦内众家改进型企业客户，估计这三类生意的发扬会继续饱励公司智能奉行机构营收的延长。对付公司而言，E-bike生意要真正完成冲破，需求进入欧洲头部 Tier1 客户的供应体例中，目前公司正在起劲推动中。

　　双环传动(002472)主买卖务：机器传动齿轮及其干系零部件的研发、计划与创筑。

　　双环传动2025年三季报显示，前三季度公司主营收入64.66亿元，同比降落4.1%；归母净利润8.98亿元，同比上升21.73%；扣非净利润8.47亿元，同比上升19.22%；此中2025年第三季度，公司单季度主营收入22.37亿元，同比降落7.56%；单季度归母净利润3.21亿元，同比上升21.22%；单季度扣非净利润2.92亿元，同比上升13.37%；欠债率44.92%，投资收益-565.29万元，财政用度3439.2万元，毛利率26.98%。

　　该股比来90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构倾向均价为49.02。

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　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3.08亿，融资余额减少；融券净流入1138.47万，融券余额减少。

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